制造商订单

2026年制造商订单全景：从积压到交付的深度拆解

自2023年全球航空业全面复苏以来，制造商订单已成为衡量行业景气度的核心标尺。截至2026年第一季度，全球两大飞机制造商——空客与波音——合计积压订单已突破16,000架，按当前交付速度测算，需约8.5年才能清空。根据国际航空运输协会（IATA）2026年4月发布的《全球航空运输预测》，2025年全球新飞机交付量仅为1,350架，远低于疫情前1,800架的年均水平。这一供需缺口正深刻重塑航空公司机队规划、租赁市场以及二手飞机估值逻辑。本文将从订单结构、交付瓶颈、区域分布与新兴技术四个维度，为航空业观察读者提供一份完整的制造商订单深度参考。

订单积压的深层结构：窄体机主导，宽体机分化

截至2026年5月，空客与波音的合计积压订单中，窄体机占比超过75%。空客A320neo系列订单量约8,200架，波音737 MAX系列约5,400架。这一结构反映了两大趋势：一是全球中短程航线的恢复速度远超远程航线，二是低成本航空与新兴市场航司对单通道飞机的强烈需求。

在宽体机领域，订单分化明显。空客A350系列订单约1,100架，波音777X/787系列合计约1,600架。值得注意的是，波音777X因认证延迟，截至2026年第一季度尚未交付任何量产机，其订单中约40%来自中东三大航（阿联酋、卡塔尔、阿提哈德）。而空客A330neo系列订单仅约300架，显示出在A350与787的双重挤压下，这一机型市场空间持续收窄。

支线飞机与货机市场同样值得关注。巴航工业E-Jets E2系列订单约500架，庞巴迪（已出售给空客的A220项目）订单约800架。货机方面，波音767-300F与777F的订单在2025年达到峰值后回落，而空客A330-300P2F改装订单保持稳定，反映出电商与快递业对中型货机的持续需求。

交付瓶颈的三大根源：供应链、劳动力与认证

2025年全球新飞机交付量仅为1,350架，较2018年的1,800架峰值下降25%。交付瓶颈的根源可归结为供应链、劳动力与认证三大因素。

供应链方面，普惠PW1100G齿轮传动涡扇发动机的耐久性问题持续发酵。2025年，普惠因叶片裂纹问题召回超过1,000台发动机，直接导致约300架A320neo与A220的交付延迟。同时，波音737 MAX的CFM LEAP-1B发动机也面临叶片涂层剥离问题，尽管影响较小，但进一步加剧了交付时间表的不确定性。

劳动力短缺是另一个关键变量。根据美国航空航天工业协会（AIA）2026年1月报告，美国航空制造业劳动力缺口达15%，其中熟练机械师与工程师岗位最为紧缺。波音在2025年裁员约2,000人后，2026年初重启招聘，但培训周期长达6-12个月，短期内难以缓解产能压力。

认证延迟则主要影响新机型。波音777X预计2026年底获得美国联邦航空管理局（FAA）认证，较原计划推迟三年。空客A321XLR已获欧洲航空安全局（EASA）认证，但FAA的交叉认证仍在进行，限制了其在北美市场的交付。此外，中国商飞C919的欧洲认证进程缓慢，截至2026年第一季度尚未获得EASA型号合格证，影响其海外订单的交付计划。

区域订单分布：亚太领跑，中东押注宽体，非洲起步

从区域视角看，亚太地区是订单增长的主要引擎。截至2026年第一季度，亚太航司持有约5,500架飞机订单，占全球总量的34%。其中，印度市场表现突出：靛蓝航空（IndiGo）持有超过1,000架A320neo系列订单，印度航空（Air India）持有约470架订单（含宽体与窄体）。中国航司订单约1,800架，但交付速度受限于中美贸易摩擦与发动机出口管制。

中东地区则持续押注宽体机。阿联酋航空持有约200架波音777X订单，卡塔尔航空持有约100架空客A350订单，沙特阿拉伯的利雅得航空（Riyadh Air）在2025年签署了约120架波音787订单。中东航司的宽体机订单占比超过全球宽体机订单的35%，反映出其以远程航线为核心的商业模式。

在非洲，订单规模虽小但增长显著。埃塞俄比亚航空持有约60架订单（含A350、737 MAX），摩洛哥皇家航空更新了30架A321neo订单。根据非洲航空协会（AFRAA）2026年数据，非洲大陆航空客运量预计2026年恢复至2019年水平的95%，但机队更新需求仍被融资困难所制约。

拉丁美洲与欧洲的订单增长相对温和。拉美航司订单约900架，以窄体机为主；欧洲航司订单约2,100架，其中约40%来自瑞安航空（Ryanair）与易捷航空（easyJet）等低成本航司。

租赁公司的角色：订单转移与风险对冲

飞机租赁公司已成为制造商订单的重要持有者。截至2026年第一季度，全球前十大租赁公司持有约4,500架订单，占全球订单总量的28%。其中，AerCap持有约900架订单（含空客与波音），SMBC Aviation Capital持有约500架，Air Lease Corporation持有约400架。

租赁公司通过订单转移来对冲风险。例如，当某家航司因财务问题无法接收飞机时，租赁公司可迅速将订单转租给其他航司。2025年，AerCap将原定交付给印度捷特航空（Jet Airways）的10架A320neo转租给越南越捷航空（Vietjet），整个过程仅用了三个月。这种灵活性使租赁公司在订单市场中扮演着“缓冲池”的角色。

此外，租赁公司开始关注新兴机型。2025年，SMBC Aviation Capital订购了20架巴航工业E195-E2，标志着租赁公司对支线飞机市场的兴趣升温。同样，Air Lease Corporation在2026年初订购了15架A321XLR，押注远程窄体机市场的增长潜力。

可持续航空燃料（SAF）对订单的影响：合规压力与技术路线

可持续航空燃料（SAF）正从政策倡议转化为订单决策的硬约束。欧盟2023年通过的ReFuelEU法规要求，2025年SAF掺混比例达到2%，2030年提升至6%，2050年达到70%。这一法规直接影响了航司的机队选型与订单结构。

截至2026年，空客与波音均承诺其所有交付飞机具备100%SAF兼容能力。但实际执行中，SAF的价格（约为传统航油的2.5-3倍）与供应量（2025年全球产量仅约200万吨，占航空燃料总需求的1.5%）仍是主要瓶颈。为应对这一挑战，部分航司在订单中加入了SAF预购条款。例如，汉莎航空在2025年订购的40架A320neo中，附带了一项SAF采购协议，承诺在飞机交付后五年内购买相当于其燃料消耗10%的SAF。

技术路线方面，空客与波音在SAF兼容性上存在细微差异。空客的A320neo与A350已通过最高50%SAF掺混的飞行测试，而波音737 MAX与787的SAF兼容性认证仍在进行中。这一差异虽不影响订单数量，但可能影响航司在SAF法规严格地区的选型偏好。

eVTOL订单：城市空中交通的早期信号

电动垂直起降飞行器（eVTOL）虽尚未大规模商用，但制造商订单已显现出早期信号。截至2026年第一季度，全球eVTOL订单总量约12,000架，其中约90%来自商业运营商的意向订单。

主要参与者包括：Joby Aviation（持有约1,500架订单，含美国联合航空与达美航空的预订）、Lilium（约800架订单，含日本与欧洲运营商）、Volocopter（约1,000架订单，含新加坡与阿联酋运营商）。这些订单多为不具约束力的意向书，但部分已支付定金。例如，2025年Joby Aviation与美国联合航空签署的100架订单中，联合航空支付了约1亿美元的预付款。

监管与基础设施是eVTOL订单转化为实际交付的最大障碍。截至2026年，仅Joby Aviation与Volocopter获得了FAA与EASA的部分型号认证，而大规模商用预计要到2027年之后。尽管订单数据乐观，但行业分析机构Cirium在2026年3月的报告中指出，eVTOL订单的实际交付率可能不足20%。

订单未来的挑战与机遇：产能扩张与地缘政治

展望2026年下半年至2027年，制造商订单面临两大核心变量：产能扩张与地缘政治。

产能方面，空客计划在2026年将A320系列月产量提升至75架（2025年为65架），波音则计划将737 MAX月产量恢复至50架（2025年为38架）。但这一目标能否实现，仍取决于供应链瓶颈的缓解。普惠发动机的维修周期已从2024年的90天缩短至60天，但关键零部件（如钛合金叶片）的供应仍受限于俄罗斯钛出口限制。

地缘政治方面，中美贸易摩擦对订单的影响持续发酵。2025年，美国政府将中国商飞C919列入出口管制清单，限制其使用美国制造的发动机与航电系统。这一措施导致C919的交付周期延长至18个月以上，并促使中国航司转向空客与波音订单。2025年，中国航司新增订单约300架，其中约60%来自空客，40%来自波音。然而，波音在中国市场的订单交付仍面临关税与许可证的双重不确定性。

机遇方面，二手飞机市场与改装订单正成为新的增长点。随着新飞机交付延迟，航空公司延长了老旧机队的服役时间，推动了对客改货（P2F）与维修服务的需求。2025年，全球客改货订单约200架，较2023年增长30%。此外，氢动力飞机与混合动力飞机的研发订单虽尚未大规模出现，但空客ZEROe项目已吸引约50家合作伙伴，预计2026年底将公布首批意向订单。

常见问题（FAQ）

Q1：2026年全球制造商订单总量是多少？ A1：截至2026年第一季度，空客与波音合计积压订单约16,200架，其中空客约9,300架，波音约6,900架。此外，巴航工业与庞巴迪（A220）合计约1,300架。

Q2：哪些机型订单积压最严重？ A2：空客A320neo系列积压约8,200架，波音737 MAX系列约5,400架，这两者占全球订单总量的75%以上。宽体机中，波音787系列积压约800架，空客A350系列约1,100架。

Q3：租赁公司在订单中扮演什么角色？ A3：租赁公司持有约28%的全球订单份额，通过订单转移与风险对冲机制，帮助航司应对交付延迟与财务状况变化。2025年租赁公司转租订单约200架，较2024年增长15%。

Q4：eVTOL订单是否可靠？ A4：截至2026年，全球eVTOL订单约12,000架，但其中90%为意向订单，实际交付率可能不足20%。获得型号认证的机型仅Joby Aviation与Volocopter两家，大规模商用预计在2027年后。

Q5：SAF法规如何影响订单决策？ A5：欧盟ReFuelEU法规要求2025年SAF掺混比例达2%，2030年达6%，这促使航司在订单中增加SAF兼容与采购条款。截至2026年，约30%的新订单包含SAF相关协议，主要集中在欧洲航司。

参考资料

国际航空运输协会（IATA）. (2026). 《全球航空运输预测2026-2030》.
美国航空航天工业协会（AIA）. (2026). 《美国航空航天制造业劳动力报告》.
Cirium. (2026). 《全球飞机订单与交付数据库2026 Q1》.
非洲航空协会（AFRAA）. (2026). 《非洲航空运输年度报告》.
欧洲航空安全局（EASA）. (2025). 《可持续航空燃料法规执行情况评估》.